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可复好意思陷“作秀”罗生门，巨子生物行将翻盘如故翻车？
“港股重组胶原卵白第一股”巨子生物（2367.HK）可复好意思居品检测未添加重组胶原卵白要素？
可复好意思是巨子生物旗下的中枢护肤品牌和“功绩撑合手”，2024年，可复好意思销售收入达45.4亿元，占公司总营收的82%，且开通多年保合手高速增长。
5月24日，抖音粉丝超350万的好意思妆博主“大嘴博士”的一则检测视频，让可复好意思的账号辩论区堕入荒诞，千千万万条训斥一霎涌入。而这场风暴的中枢，直指国产护肤龙头巨子生物的中枢时候命根子：重组胶原卵白。
图源：抖音截图
诚然可复好意思在周末就发表了“告奢侈者书”，否定大嘴博士的指控。但5月26日，公司股价如故着落4.04%，报收73.6港元/股，总市值788亿港元。
更耐东谈主寻味的是，这场看似寻常的“打假”事件，还引爆了医好意思行业两大巨头的死活对决。在可复好意思视频的辩论区中，还有围不雅全球称：“华熙生物的天亮了。”
图源：抖音截图
胶原卵白作秀“罗生门”
“大嘴博士”的微博认证夸耀，其是前欧莱雅科学传播负责东谈主，有19年化妆品研发和科普告戒，如故香港大学化学博士。天眼查夸耀，“大嘴博士”背后公司为上海聚研荟网罗科技有限公司，推行贬抑东谈主为郝宇。
5月24日，“大嘴博士”在抖音、微博、微信公众号等多个平台同期发表视频或著作，其通过HPLC高效液相色谱氨基酸定量法检测巨子生物旗下一款名为“可复好意思重组胶原卵白肌御修护次抛精华”，检测后果夸耀重组胶原卵白含量仅0.0177%。该款居品的配方贪图夸耀，胶原卵白在要素表中名次靠前，不是微量要素，而按照我国化妆品标签记号范例条目，凡标注为“非微量添加”的要素，其添加量必须高于0.1%。
因此，“大嘴博士”合计，巨子生物的该款居品胶原卵白含量过低，未达到0.1%以上，并非宣传的主要要素，而仅仅微量要素。并径直点名巨子生物“涉嫌严重作秀”。
靠近指控，可复好意思也连夜在多个平台发布“告奢侈者书”，否定了“大嘴博士”的指控。
图源：抖音截图
可复好意思暗示，由于化妆品中的重组胶原卵白含量还莫得行业轨范及国度轨范，因此在事件发生的第一时刻，公司参及第华东谈主民共和国医药行业轨范YY/T 1947-2025《重组胶原卵白敷料》中重组胶原卵白含量的多种检测措施进行检测。多批次检测后果胶原卵白含量均大于0.1%，与网传的“0.0177%添加量”严重不符。
可复好意思还防范声明，上市居品均经原料投料核查、坐褥工序质控、制品性量检测三重考证体系，确保居品性量安全可靠，不存在职何要素作秀或潜藏活动。
关联词靠近可复好意思的回复，5月25日，“大嘴博士”再次出击，对可复好意思的恢复赐与反驳，称可复好意思聘任了一个看似泰斗然而极可能受到干扰的凯氏定氮法，这不仅在科学上存在宽阔争议，更是抵奢侈者的严重误导。并暗示我方的检测措施看似“顽劣”，但其旨趣是透顶水解居品中的总共卵白质，并精确检测总共组成氨基酸的总含量。只好配方中信得过添加了重组胶原卵白，不管其结构怎样，其组成氨基酸的总量都一定能被准确测出并定量。
两边又开动堕入时候和轨范之争。
靠近合手续发酵的争议，巨子生物容许公布泰斗机构的复检发扬，这将成为事件走向的关节转机点。若检测后果能有劲解释居品中重组胶原卵白含量达标且要素信得过，有望赈济奢侈者信任，沉稳其在重组胶原卵白范围的龙头地位；反之，若复检后果与 “大嘴博士” 的检测邻近，则可能激励更严重的信任危险，以至影响总共这个词行业的阛阓信心。
现在，阛阓正密切关爱第三方检测机构的专科性和检测措施的科学性，期待一份客不雅公谈的后果为争议画上句号。
华熙生物怒怼券商站台
3篇研报已删文
值得翔实的是，在大嘴博士“突袭”可复好意思的前一周，巨子生物就还是被玻尿酸巨头华熙生物拽入公论旋涡。
5月17日晚，华熙生物官方微信公众号发文《观念总在重演，科技永恒上前》，炮轰多家券商为巨子生物站台。
图源：罐头图库
华熙生物指出，2022年开动，跟着老本阛阓不休追求新的公司题材，重组胶原卵白观念被看似走时地选中了。为了营造比透明质酸产业更大的预期，围绕某重组胶原企业的研报中，出现了多数径直针对中国透明质酸产业的所谓“对比磋商”。
在公开信中，华熙生物径直援用了4家券商对玻尿酸和胶原卵白的点评。比如，西部证券发布的《科技为舟，引颈胶原卵白健康好意思学》：“透明质酸钠则更侧重于补水保湿，不错诈欺于日常皮肤照料或术后皮肤诞生，其诞生功效弱于胶原卵白”。
华泰证券发布的《巨子生物始于胶原，不啻胶原》：“与玻尿酸比拟，重组胶原卵白具有更多生物学特征，在好意思白、抗衰、再生、诞生等范围具有愈加各类化的诈欺场景”；“相较于玻尿酸有潜在交联剂残留“馒化脸”的风险，重组胶原卵白在安全性等方面具有相对上风”。
此外，华熙生物还在著作末尾列出信达证券、祯祥证券、梗直证券、国金证券等9家针对医好意思行业和巨子生物的券商发扬。
图源：公众号截图
华熙生物合计，这些误导性“论断”伴跟着随后兴起的“玻尿酸落后论”被媒体和自媒体红东谈主平方传播，造成了老本阛阓与奢侈阛阓的公论共振，伤害了经几代东谈主辛苦的、一个中国上风产业的阛阓升沉基础。
5月19日，中国整形好意思容协会和中国香料香精化妆品工业协会在官微发文，敕令全行业从业者及老本阛阓归来科学内容与交易时髦初心，共同构建健康、感性、可合手续的行业生态。
新智派新质坐褥力会客厅聚合首创发起东谈主袁帅合计，从阛阓发展的角度来看，胶原卵白动作东谈主体皮肤中遑急的结构卵白，在督察皮肤弹性、明后等方面起着关节作用，其关联居品具有开阔的阛阓后劲。老本的感觉向来犀利，当看到胶原卵白范围可能存在的商机时，便纷繁涌入，通过推动券商发布磋商发扬等边幅，鼎力宣传胶原卵白的上风，试图在阛阓中占据立锥之地。这种老本的驱动在一定进程上加快了胶原卵白观念的发展，使得更多奢侈者开动关爱并尝试关联居品。
但袁帅也建议，与此同期，玻尿酸阛阓也并非已进程时。玻尿酸在好意思容范围还是有着平方的诈欺和锻真金不怕火的产业链，其保湿、填充等功效也获取了平方招供。何况，跟着科技的发展，玻尿酸的诈欺也在不休改进和升级。因此，胶原卵白和玻尿酸阛阓并非是此消彼长的联系，而是不错在竞争中共同发展，心仪不同奢侈者的需求。
图源：罐头图库
推行上，华熙生物在胶原卵白范围也有布局。此前，华熙生物还是先收购了专注于胶原卵白居品研发和销售的高新时候企业益尔康51%股权，成为其控股推进，细密侵犯胶原卵白产业范围；随后，又发布了胶原卵白居品
不外华熙生物称，其布局标的不是单一物资，是基于糖生物学和细胞生物学两大标的，基于华熙在糖类物资设立起来的时候和产业平台才气，以拓展各式诈欺场景，举例细胞外基质ECM对东谈主类颜值软弱的决定性搅扰能力。
值得翔实的是，据《21世纪经济报谈》，章程5月23日，上述说起的9家券商发布的10篇行业研报，有3篇在平台上未能检索到，其余7篇尚能检察。具体来看，平台上未能检索到的3篇区别为祯祥证券、西部证券和华福证券的研报。
618还是启幕
此前两大巨头功绩增速悬殊
诚然阛阓对胶原卵白的使用仍然存在争议，但据弗若斯特沙利文最新预测，中国重组胶原卵白阛阓正以惊东谈主的速率扩展，展望到2027年举座限制将冲破1083亿元，其中功效性护肤品将成为中枢增长引擎，孝敬近60%的阛阓份额。
靠近千亿限制的阛阓，多方老本争相布局。现在，巨子生物和锦波生物（832982.BJ）已在行业率先，其中巨子生物在重组胶原卵白护肤品阛阓的占有率高达 41.3%，医用敷料市占率 28.7%，均列行业第一；锦波生物则专注于医好意思打针级重组胶原卵白，其护肤品业务占比相对较小，主要营收来自医疗器械；丸好意思生物（603983.SH）通过专利时候推出含重组胶原卵白的淡纹诞生组合物；以至通顺品牌鸿星尔克也通过投资生物科技范围切入重组胶原卵白赛谈，推出的自主好意思妆品牌。
凭借胶原卵白居品，巨子生物营收开通多年终了双位数增长，2022-2024年区别是23.75亿元、35.26亿元、55.39亿元；净利润区别为10.02亿元、14.52亿元、20.62亿元。
功绩高增长的同期，2024年，巨子生物毛利率达到82.09%。
而在功绩的加合手下，巨子生物股价自2022年上市以来亦然节节升高，近期还摸到了股价的历史高点87.1元/股，较刊行价涨幅跨越258%。
关联词，动作玻尿酸巨头的华熙生物，却营收在2023年开动出现下滑，净利润更是径直“腰斩”，2022-2024年区别为9.71亿元、5.93亿元、1.74亿元。其中2024年营收和净利润区别下滑69.59%和70.59%。市值也从最高1400元缩水至如今的243亿元。
图源：罐头图库
如今在618启幕之际堕入公论风暴之中，艾媒商榷CEO兼首席分析师张毅合计，此前华熙生物曾炮轰巨子生物及为其站台的券商，内容是胶原卵白与玻尿酸在行业言语权实时候阶梯引颈权上的博弈，这一博弈曾激励平方筹谋。这次巨子生物被好意思妆博主质疑居品存在要素问题，中枢是时候轨范争议与公众信任问题，而华熙生物与巨子生物的竞争矛盾，也让行业竞争加重的近况得以显露。这次风云被视为可能对巨子生物发展产生不利影响，具体后续影响仍需不雅察。
张毅合计，就巨子生物被质疑作秀的原因，现在来看主要有两方面：一是时候轨范博弈，重组胶原卵白检测现在尚无国度轨范，不同检测措施易激励争议，轨范缺失是中枢问题；二是商战因素，事件爆发恰逢 618 全年销售关节节点，动作中枢居品际遇公论冲击，其背后是否存在交易竞争技能值得关爱。
张毅暗示，总体而言，时候轨范争议是名义原因，背后的交易竞争逻辑或为更深层因素。至于背后是否存在操盘者虽难以断言，但商战的摧折性已在此事件中充分显露。
“3个女东谈主一台戏”。2021年，华熙生物首创东谈主赵燕还以565亿元身家踏进胡润女企业家榜单前十，被外界称为“玻尿酸女王”。最近，巨子生物首创东谈主范代娣以超450亿元身家告成登顶陕西新首富；相同靠重组胶原卵白首家的锦波生物首创东谈主杨霞凭借115亿元的钞票告成问鼎山西女首富。
巨子生物在“告奢侈者书”中称，“从4月中旬于今，可复好意思及巨子生物经验了多轮有组织的黑公关袭击，从还是被药监局确合计伪善虚伪的“作歹添加”到对企业处置层的坏心辩论袭击等，咱们原来并不但愿堕入无尽轮回的自证和公论攻讦，咱们更孤高看到的是行业百舸争流，要素百家王人放，国货联袂并进。”
行业洗牌似乎正在加快到来，你怎样看巨子生物王牌居品可复好意思被质疑作秀？你用过可复好意思吗，感受怎样？
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